炒期货后今日黑马荐股:东港股份(002217)放心持有待飙涨

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  港股:转型已见成效炒期货后,电子发票龙头启航。

  核心观点:

  1、 基金持仓低点,首发股东持股持续下降,管理层稳定:实际控制人石林,控制25.57%股份。IPO 时炒期货后的主要股东减持占比下降:前4大股东2007年总持股比例为73%,2015年1季度为51%;公司管理层保持稳定,均为2006年任职至今,并担当公司各业务重要负责人。基金持仓比例从2014年底的7.6%降低到3.1%。

  2、 结构转型初见成效,终端智能产品+服务解决方案:公司愿景为从单一制造业升级为制造服务为一体的综合产业,终端智能卡制造与整体数据处理产品是公司未来成炒期货后长两大引擎。智能卡业务经过2010-2011年培育后放量,2014年增长率炒期货后达到97.8%;数据处理产品业务从2010年以来维持30%+增长率。

  3、 电子票证市场空间广阔,盈利模式已经历海外验证:电子发票应用源于炒期货后规范电子商务纳税行为,电商市场规模超过10万亿,未来将从线上走向线下,渗透到通信、保险、线下零售(社消品规模26万亿)、线下B2B 交易,发展空间广阔。海外已得到验证的盈利模式包括协助建设平台、提供增值服务、设立开放式平台,其中提供增值服务对国内服务商更可行。

  4、 智能卡业务厚积薄发,开始放量,盈利性有提升空间:智能卡替代传统储存卡大势所趋,方兴未艾,将从金融行业向其他领域延伸,空间超过15亿张;东港起步晚增速高,管理和制造水平的提升有望助推毛利率上行,智能卡业务毛利率18%,同行业航天信息智能卡业务毛利率27%(2013、2012年为44%、40%)

  5、 盈利预测与投资建议:看好公司在电子发票浪潮初期的精准卡位,有望成为企业级用户级大数据入口,预计2015-2016年营业收入为14.2、18.2,同比增长28.2%、28.1%,归属于母公司净利润2.2、2.7亿元,对应EPS 0.6,0.75元,维持推荐评级。

  投资者可以对东港股份进行关注,从而进行有利投资。